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Essilor a moins d’espoirs pour 2013 mais croit en 2014

admin — Sat, 26 Oct 2013 08:25:55 +0000

CA en hausse organique de 3,1% au T3, impact de change-6,4%Le CA 2013 attendu en hausse d’environ 6%, contre 7%auparavantCroissance organique vue entre 9% et 10% au T4Marge 2013 vue entre 17,9% et 18,3%L’action baisse (Actualisé avec conférence téléphonique, cours de Bourse,commentaire d’analyste).

Essilor a abaissé jeudi sa prévision de croissance des ventes 2013, ce qui pèse sur le titre en Bourse même si le numéro un mondial de l’optique ophtalmique a aussi fait savoir qu’il misait pour 2014 sur une accélération de sa croissance aux Etats-Unis, la poursuite de ses performances dans les pays émergents et les bénéfices de ses acquisitions.

Les ventes d’Essilor n’ont augmenté que de 0,7% en données publiées au troisième trimestre, à 1.237,3 millions d’euros, plombées par un impact de change négatif de 6,4%.

Pour l’exercice, Essilor a donc prévenu que la croissance organique de ses ventes serait finalement moins importante que prévu en raison d’une reprise moins rapide qu’attendu de son activité en Amérique du Nord et d’un décalage dans la finalisation de certaines de ses acquisitions.

Désormais, le groupe table sur une croissance organique de l’ordre de 6% en 2013 après 8% en 2012. Il avait déjà revu cet objectif à la baisse à la fin août, indiquant alors que la progression de ses ventes serait plutôt « proche » de 7% que supérieure à 7%.

La croissance organique est ressortie à 3,1% au troisième trimestre, contre 2,1% au premier et 2,4% au deuxième.

La marge devrait se situer entre 17,9% et 18,3% en 2013, après 18,2% en 2012, a indiqué le PDG Hubert Sagnières.

POURSUITE DES ACQUISITIONS

Il a souligné que le décalage en 2014 de la signature des acquisitions d’Essilor était due à des phénomènes conjoncturels qui ne remettaient pas en cause le modèle de croissance du groupe. Dans un contexte de consolidation de l’industrie de l’optique, il a au contraire ajouté que les projets d’acquisitions n’avaient jamais été aussi importants.

La dynamique des acquisitions devrait même aider Essilor au quatrième trimestre 2013, a dit Hubert Sagnières, tout en soulignant qu’Essilor resterait prudent et sélectif.

S’agissant de la situation en Amérique du Nord, le groupe compte sur une accélération des performances en 2014, celles-ci s’étant avérées décevantes sur la période de juillet à septembre en raison notamment de la perte de deux grands clients.

« Fin septembre, début octobre on voit un frémissement (en Amérique du Nord) et une activité d’une meilleure tenue sur les toutes dernières semaines », a dit le PDG.

Evoquant les pays émergents (Inde, Chine, Brésil), autre moteur de croissance d’Essilor, le PDG a confirmé l’objectif d’y réaliser 1,5 milliard d’euros de chiffre d’affaires en 2015.

A 12h30, l’action Essilor accuse un recul de 2,6% à 77,90 euros, réduisant à 2,4% son avance depuis le début de l’année.

Chez HSBC, l’analyste Antoine Belge souligne que la Bourse sanctionne naturellement le deuxième avertissement sur les ventes décidé en un an. D’autant plus, ajoute-t-il, que la valorisation de la société est élevée.

Le groupe se paye 24,9 fois ses résultats attendus pour les douze prochains mois (PE) contre en moyenne un PE de 19,8 pour ses pairs, selon des données Thomson Reuters.

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Le marché de l’aide auditive continue doucement son essor

admin — Sat, 07 Sep 2013 16:45:04 +0000

Le marché des prothèses auditives se développe tranquillement, malgré les freins que sont le prix des équipements et la barrière psychologique associée au port d’appareils. Signe de la professionnalisation du secteur, les réseaux de commerce organisé sont de plus en plus nombreux à lancer leur concept d’aide auditive.

UN TAUX DE SOUS-ÉQUIPEMENT FAVORABLE À LA CROISSANCE

Il y aurait cinq à six millions de malentendants en France, mais seulement 1 million équipés d’aides auditives, soit un taux de pénétration très faible par rapport notamment aux marchés américain ou scandinave. De plus, le vieillissement de la population joue en faveur du marché de la prothèse auditive qui anticipe l’arrivée des papy-boomers, comme le souligne une étude menée par l’institut Les Echos Etudes en avril 2013 : « Alors qu’un premier appareillage se produit généralement à partir de 70 ans, une forte demande est à prévoir à partir de 2015, suivie d’une période de croissance durable. »

UN FREIN FINANCIER NON NÉGLIGEABLE

Cependant, si le potentiel du secteur est indéniable, celui-ci doit faire face à deux freins de taille : le prix et la barrière psychologique. En effet, les aides auditives sont faiblement remboursées par la sécurité sociale. Les experts du cabinet d’études Xerfi-Precepta, qui ont publié une étude à ce sujet en juin 2013, sont plutôt pessimistes quant à l’évolution des prix. Ils notent : « Les cas de report ou de renoncement à l’achat de lunettes ou d’aides auditives pour raisons financières se multiplient. Il est vrai que les phénomènes de désassurance et de descente en gamme des complémentaires santé s’amplifient. Et il n’y a aucune raison pour que la situation s’améliore à court terme, malgré des moteurs démographiques forts. »

L’AUDIOPROTHÈSE, UN SUJET ENCORE TABOU

De plus, il existe une barrière psychologique quant à l’achat de prothèses auditives, sujet encore tabou. Les Français ont honte de mal entendre, bien que les prothèses soient quasiment invisibles aujourd’hui.

LES RÉSEAUX DE FRANCHISE S’EMPARENT DU PHÉNOMÈNE

Malgré ces freins, les audioprothésistes sont de plus en plus nombreux. Selon Xerfi, il en existerait aujourd’hui près de 4 000 en France. Et signe de la professionnalisation du secteur, les réseaux de commerce organisé se sont emparés du phénomène, venant concurrencer le leader du secteur Audika, créé en 1976 et lancé en franchise en 2000. Le groupe coopératif Optic 2000 a été le deuxième à se lancer sur le marché avec la création d’Audio 2000 en 1999. Daniel Abittan, le créateur de GrandOptical, a lancé GrandAudition en 2005 puis Acuitis en 2010. Dernier mais non des moindres, Alain Afflelou a créé Alain Afflelou Acousticien en avril 2011.
LE MARCHÉ DÉJÀ SATURÉ Selon Xerfi, le marché est pourtant déjà quasiment à saturation, et « les stratégies de croissance doivent être menées avec prudence, au risque de voir se produire le même scénario que dans l’optique, une explosion incontrôlée du nombre de points de vente. » Le constat est plus nuancé du côté des Echos Etudes. L’institut constate que « la course à la taille critique des réseaux d’audioprothésistes existants s’accélère », mais précise que la concurrence sur le marché français est encore « peu exacerbée ».
Sur le même sujet : Optique : vers une différenciation en acoustique et sur Internet

Source www.lesechosdelafranchise.comAutres articles:

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Essilor contraint de revoir ses objectifs 2013

admin — Thu, 05 Sep 2013 13:47:17 +0000

Le groupe Essilor vient de dévoiler des résultats semestriels décevants.

En progression, les résultats d’ Essilor se sont néanmoins révélés en deçà des attentes. Le chiffre d’affaires du groupe d’optique a augmenté de 1,8 % au premier semestre, à 2,5 milliards d’euros, alors qu’il était attendu à 2,6 milliards par les analystes, selon le consensus Thomson Reuters. Du coup, le numéro un mondial de l’optique, qui lui aussi visait mieux, a dû revoir ses objectifs à la baisse. Essilor, qui tablait sur une croissance « supérieure à 7 % » pour 2013, estime que celle-ci sera finalement « proche de 7 % ». Le groupe a reconnu qu’il « ne fera pas 5 % cette année » en croissance organique pure. Il vise toutefois toujours une « rentabilité élevée », le premier semestre ayant vu sa marge brute progresser de 3 % par rapport au premier semestre 2012, à 56,3 %. Un résultat « spectaculaire », selon le PDG Hubert Sagnières, « dans un contexte économique général peu porteur ».

Investir sur le milieu de gamme

Parmi les mauvaises surprises, Essilor n’avait pas vu venir la défection de l’un ses plus gros clients, Hal, qui possède notamment la chaîne de distribution Grand Optical. « Notre partenariat devait se terminer à la fin de l’année mais Hal a brusquement interrompu le contrat de 40 millions d’euros qui nous liait pour se tourner vers un concurrent asiatique », regrette Hubert Sagnières. Le groupe a ainsi perdu 2 à 3 % de son chiffre d’affaires plus tôt que prévu. L’année 2013 d’Essilor sera donc quelque peu troublée mais le fabricant de verres optiques mise beaucoup sur 2014, année où il devrait commencer à tirer les bénéfices de ses nouvelles acquisitions, dont celle de Transitions Optical le mois dernier pour 1,8 milliard d’euros. Le groupe compte également sur ses innovations. Il entend investir sur le milieu de gamme afin de s’adresser aux nouvelles classes moyennes des pays émergents. La Chine, l’Inde et le Brésil représentent déjà 10 % du chiffre d’affaires du groupe.

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